세계일보

검색

[WT논평] The great financial crisis can happen again

관련이슈 WT사설-논단

입력 : 2017-02-16 00:52:24 수정 : 2017-02-16 00:52:23

인쇄 메일 글씨 크기 선택 가장 작은 크기 글자 한 단계 작은 크기 글자 기본 크기 글자 한 단계 큰 크기 글자 가장 큰 크기 글자

By Peter Morici (business professor at the University of Maryland) To listen to some American politicians, the U.S. economy has recovered miraculously from the financial crisis, and another jolt of left-wing economics will hoist Americans into a new golden age.

Yet, growth remains an anemic 2 percent at best. In Europe, prospects are even worse and downright menacing.

Virtually all European banks are suffering from slow-growing economies and ultralow interest rates that make moving bad loans off their books tough and earning profits on new loans even tougher. About 17 percent of loans held by Italian banks are underwater, whereas at the height of the financial crisis the figure for U.S. banks was only 5 percent. The picture is pretty bleak elsewhere on the continent, too.

At the core of this mess is Europe’s inability to accomplish meaningful growth and clean up both the books and practices of its chronically shaky banks.

Economic leaders on the Continent and in the United States preach, as if to convince themselves as much as voters, that getting the right mix of monetary stimulus and new government spending could somehow restore more robust growth and eventually return banks to good health.

However, Europe’s extensive and America’s growing social safety nets discourage citizens from improving their skills and filling jobs in emerging industries. Along with governments’ blind faith in free trade, those schemes send investment and jobs to Asia.

We are told the great financial crisis can’t happen again ? Deutsche Bank won’t fail and can’t pull down the system. Brace yourselves. Sooner or later, history repeats itself, and the banks will fail again.

세계적 금융위기의 재발 가능성

피터 모리치(메릴랜드 대 경영학교수)


일부 미국 정치인들의 말에 따르면, 미국 경제는 금융위기에서 기적적으로 회복했으며 좌익 경제학의 충격요법을 또 한 차례 받으면 미국인들을 새로운 황금시대로 들어올릴 것이다.

그러나 성장은 여전히 활기가 없고 기껏해야 2%에 머물고 있다. 유럽에서는 각종 전망이 더 나빠서 완전히 위협적이다.

사실상 모든 유럽 은행이 느리게 성장하는 경제와 극도로 낮은 금리에 시달리고 있어 장부에서 악성대출을 제거하고 새로운 대출로 이익을 얻는 것을 더욱 어렵게 만든다. 이탈리아 은행이 안고 있는 대출의 약 17%가 부실화된 데 비해 금융위기의 절정기 때 미국 은행의 경우 이 수치는 5%에 불과했다. 대륙의 여타 지역의 상황 역시 암울하다.

금융이 처한 이런 곤경의 핵심에는 유럽이 의미 있는 성장을 달성하고 만성적으로 부실한 은행들의 장부 및 관행 양자를 청산할 수 있는 역량의 결여가 있다.

유럽 대륙과 미국의 경제 지도자들은 유권자들은 물론 자신을 납득시키려는 듯이 통화 자극과 새로운 정부지출을 올바로 혼합할 경우 어찌어찌하여 더욱 견실한 성장을 회복하고 결국 은행들의 건전성을 회복시킬 수 있다는 설교를 한다.

그러나 유럽의 대규모 사회보장제도와 미국의 증가하는 사회보장제도가 시민들이 기술을 향상하고 여러 신흥산업의 일자리를 채우려는 의욕을 꺾는다. 정부의 자유무역에 대한 맹신과 더불어 그런 사회보장제도가 투자와 일자리를 아시아로 보내고 있다.

대규모 금융위기는 또다시 발생할 수가 없다는 말을 듣는다. 독일중앙은행은 파산하지 않을 것이며 금융체제를 붕괴시킬 수 없다는 것이다. 그러나 독자는 대비할 필요가 있다. 조만간에 역사는 반복될 것이며 은행들은 다시 파산할 것이다.

역주=오성환 외신전문위원 suhwo@segye.com

△jolt: 충격을 주다, 정신이 번쩍 들게 하다 △hoist:들어 올리다, 승강장치

△anemic: 빈혈의, 활기 없는 △menacing: 위협적인, 해를 끼칠 것 같은

△underwater: 물속 △bleak: 상황이 암울한, 절망적인 △extensive: 대규모의, 광범한

[ⓒ 세계일보 & Segye.com, 무단전재 및 재배포 금지]

오피니언

포토

리센느 메이 '반가운 손인사'
  • 리센느 메이 '반가운 손인사'
  • 아일릿 이로하 '매력적인 미소'
  • 아일릿 민주 '귀여운 토끼상'
  • 임수향 '시크한 매력'